国是说事 | 新一轮牛市要来了吗？
股市又创新高，钱从哪里来？
最近股市行情十分火爆。有多火爆？先给大家说几个数字感受一下。
在过去7个交易日内，上证指数连续上涨，连续突破3000点、3100点、3200点、3300点、3400等多个关键点位，创近两年半新高；沪深两市已连续六个交易日成交额突破1万亿元关口；日前《新闻联播》还专门用了一分多钟的时间来报道A股……行情之火爆，可见一斑。
关于本轮行情上涨的驱动力，市场主流的观点认为集中在两个方面：
一是信心驱动。信心比黄金更重要，这在资本市场上同样适用。投资本质上是在投资未来、投资预期，如果对未来没有信心，投资根本难以启动。而本轮行情最大的信心，来自于对中国经济前景的信心。随着新冠肺炎疫情在我国逐步得到控制，经济社会各方面正在有序地复工复产、复商复市，各种经济数据稳步向好，越来越多的投资者对于中国经济的前景投下了“信任票”。
二是资金驱动。任何一轮大行情都离不开大资金的支持。最近A股的成交明显放大，资金环境明显改善。
总的来说，这部分增量的资金主要来自三个方面：
——近期大量境外资金通过沪深港通流入A股，已是多个交易日净流入A股超过100亿元（人民币，下同）。 这主要是因为全球大幅释放流动性，存在“资产配置荒”，中国的优质资产受到全球资金青睐。
——大量银行理财资金与信托资金不得不大规模减持“非标资产”，随后通过各种渠道增配A股资产。
——居民储蓄“搬家”，“房住不炒”叠加余额宝等货币基金收益快速下行，使得居民资金需要找到新的投资方向，这一点可以从股票基金销售行情的火热得到佐证。近期又有一只新股票基金发行刷屏，仅仅一天认购金额就达1300亿元，再次刷新历史。
当然，大家可能更关心的是，这轮行情能持续多久，是否会带来新一轮的大牛市？
针对后市行情，当前市场乐观的声音偏多，甚至有认为下半年A股将迎来全面牛市的，但亦有不少分析人士提示风险。
有分析认为，当前认定A股将迎来牛市可能为时尚早，市场当前应该仍属于反弹阶段，且未来面临较大不确定性。
一方面，许多上市公司半年报即将发布，考虑到疫情的影响，许多公司业绩可能受到冲击，从而影响股价；另一方面，美国股市面临较大的调整压力，这股压力可能在今年底或明年初出现，会给中国A股带来较大的负面冲击。
总而言之，尽管当前市场做多热情旺盛，但还是要多说一句，股市有风险，入市须谨慎，要理性投资，切不可盲目激进。
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视频：金易子
编辑：陈昊星
责编：魏 晞